近年来，为了在奶源方面占据主导权，国内各大乳企都在加大上游产业链上的投入，争先布局建设奶源地，对奶源进行大举收割。特别是2020年，乳企收购牧业的新闻更是此起彼伏。

乳企瓜分大牧场

得奶源者得天下，这句话在今年的乳品行业体现得淋漓尽致。对下游乳企来说，控制上游奶源的重要性不言而喻，对奶源的争夺亦由来已久。

自2020年以来，头部乳企开始在国内大量入股和收购牧场。使得目前国内的大型牧场，几乎都已“名花有主”。

梳理资料发现，2020年5月7日，新乳业以17.11亿元收购西北龙头乳企宁夏夏进乳业母公司寰美乳业100%股权。

随后的7月28日，蒙牛以3.95亿港元认购中国圣牧约11.97亿股股权，成为其单一最大股东。

2020年9月6日，飞鹤宣布以约30.71亿港元收购原生态牧业已发行的46.7亿股股份，成为后者控股股东。

9月28日，伊利公告表示，拟通过新设立控股子公司以要约收购方式收购中地乳业股份，成为后者控股股东。

此外，2020年1月8日，伊利控股的优然牧业完成了对赛科星的收购；10月3日优然牧业又以23.1亿元的总对价收购了恒天然中国牧场全部股权。

值得一提的是，与优然牧业交易的同时，恒天然还以4200万新西兰元向北京三元创业投资有限公司（以下简称“三元投资”）出售其在北京汉沽牧场85%股权，后者原本持有该农场15%的少数股权并行使了优先权购买前者所售股份。

而众多企业抢占上游资源的背后，是由于2020年春节以来原奶价格的飞速上涨，压缩了众多乳企的利润空间。为了保证获得原奶的稳定以及利润，很多企业选择继续强化上游产业。

低温奶市场释放红利

万和证券在研报中指出，常温市场已趋于饱和，目前常温奶板块已经从销量驱动转变为产品高端化及结构优化驱动。

相比常温奶，低温奶因使用不同于制作常温奶的巴氏杀菌技术生产，保留了更多原奶中的活性物质、蛋白以及维生素等营养物质在饮用方面，消费者也开始更多偏向选择香味及口感更好的低温奶。

低温鲜乳作为乳品的下一个增长点，市场竞争如火如荼。而各大乳企入股牧场、争夺奶源的背后与低温奶红利释放不无关系。据悉，低温奶的毛利率高于常温奶10%-20%。并有预测称，未来四年，低温奶的复合增速将达7.4%，高于常温奶的1.9%。

公开资料显示，低温奶的拓展依奶源地遵循“圆心—半径”理论，奶源地为圆心，冷链为半径。低温奶对品质要求高，需要高品质的分布式奶源和冷链物流配送储运体系配合，保质期一般也不超过7天。

当前技术水平下，覆盖半径往往不超过300公里，这种特有属性使低温奶的配送范围十分有限，同时也给低温奶实现全国化设置了很高的壁垒。因此低温鲜奶也是区域乳企的专利，各乳企划片而治。

不过，低温奶对于地域品牌壁垒、运输距离和冷链设备等都有很高的准入门槛。一般而言，在奶源地周围300-500公里可实现配送，若距离增加，配送成本也会随之大大提高。这也成为了众多乳企纷纷抢占奶源地的原因之一。

原奶价格上涨

我国奶牛存栏量自2018年降到较低点后，近两年进入景气恢复期，再加上百姓对牛奶的需求稳步提升，所以造成了现在牛奶的价格上涨。

数据显示，12月2日国内原奶主产区生鲜乳价格为4.09元/公斤，今年上涨19%，相较于去年的高点上涨6%。此轮奶价上涨周期大约起始于19年6月，在2020年一季度受到新冠疫情影响短期价格下跌，自5月开始恢复上涨，从3.5元/公斤快速上涨至目前的4.09元/公斤。

而在刚刚过去的4月，我国奶业主产省生鲜乳收购价每公斤4.26元，环比跌0.7%，同比涨18.0%。据国家统计局数据，一季度牛奶产量同比增8.5%，生鲜乳生产逐步转入旺季。

前两年奶业低谷时期，中国牧业企业曾是“巨亏”的代名词。现代牧业、中国圣牧等都是从低谷期熬到了现在。

而与大型乳企绑定，销量售价不仅得到保障，还能获得贷款和财务资助等帮助。值得注意的是，以上游养殖为主的企业2020年均交出较为亮眼的成绩单，中国圣牧2020年营收为27.79亿元，同比增长5.2%；净利润为4.07亿元，同比增长1365.9%。而现代牧业收入为60.2亿元，同比增长9%；净利润为7.84亿元，同比增长124%，创历史新高。

国内优质奶源逐渐被主流乳企瓜分，未来在奶源和产品上的竞争一定是更加激烈的。当奶源之争告一段落后，奶源和牧场的升级发展、规范化发展一定是下一阶段上游建设的重心。

区域乳企在大战中崛起

由于过去鲜奶的发展冷链运输限制，因而鲜奶市场成为区域乳企在行业的“护城河”。

自2017年以来，区域乳企就掀起了一波上市潮，新乳业、均瑶、君乐宝、卫岗、完达山、菊乐、花花牛、天友、温氏乳业等纷纷筹备上市。

2020年4月27日发布的公告，黑龙江老牌乳企完达山乳业IPO会计服务机构采购项目、IPO法律服务机构采购项目均成交，标志着其IPO进程正式启动。

同年11月11日，越秀集团重组辉山乳业启动大会在沈阳召开，重整草案中提出将择机对新公司与旗下风行乳业进行整合并谋划A股上市。

而新乳业、均瑶健康、一鸣食品均已登录资本市场，背靠伊利的优然牧业也已通过港交所上市聆讯。

乳企扎堆上市的主要原因在于提升竞争力和风险抵御能力。从几家拟上市乳企披露的招股书可以看出，投建生产基地、扩充产能以及营销网络建设，成为IPO的主要募资用途。

但随着技术发展以及超巴奶的兴起，使得头部企业产品覆盖的市场半径大大增加，未来，鲜奶市场的竞争会进一步加剧，而奶源布局则会成为企业竞争力的核心。